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弘亞數(shù)控是國內(nèi)板式家具機(jī)械行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者之一。公司主營業(yè)務(wù)為數(shù)控板式家具機(jī)械設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司作為國內(nèi)板式家具機(jī)械行業(yè)的國家高新技術(shù)企業(yè)與科技創(chuàng)新型企業(yè)，專注于板式家具機(jī)械設(shè)備自動化與數(shù)控化的研發(fā)創(chuàng)新、工藝優(yōu)化和產(chǎn)品推廣。近年公司產(chǎn)品競爭力和市場地位快速提升，連續(xù)多年在國內(nèi)板式家具機(jī)械行業(yè)的綜合競爭力排名中名列前茅。
公司主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤迎來V 型反轉(zhuǎn)。2014 年公司主營業(yè)務(wù)收入增長了42.51%，主要數(shù)控板式家具機(jī)械設(shè)備銷售額均出現(xiàn)較大幅度增長。
2015 年較2014 年主營業(yè)務(wù)收入減少了9.75%，但銷售數(shù)量有所上升，是由于公司為增強(qiáng)市場競爭力降低了產(chǎn)品的單價。預(yù)計 2016 年營業(yè)收入4.8 億元至 5.1 億元，同比上升 30%-35%，凈利潤 1.3 億元至 1.5 億元，同比上升 50%-70%。
公司所處家具機(jī)械制造業(yè)處于高速發(fā)展中。家具機(jī)械行業(yè)擁有國家政策及財政稅收政策的支持。家具機(jī)械制造業(yè)上游行業(yè)供應(yīng)穩(wěn)定，下游行業(yè)家具制造業(yè)快速發(fā)展，最近三年，我國家具行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入保持年均11.56%的增長速度，家具行業(yè)的發(fā)展直接拉動板式家具機(jī)械行業(yè)的高速發(fā)展。近年來國內(nèi)家具制造機(jī)械產(chǎn)品正逐漸替代進(jìn)口，且出口規(guī)模不斷上升，2012 年到2015 年國內(nèi)木材類加工機(jī)床每年出口從7.44 億美元增加到12.40 億美元。
盈利預(yù)測及評級：我們預(yù)測公司2016-2018 年EPS 分別為1.01、1.09、1.25元，分別同比增長50.55%、8.60%、14.62%。參照可比公司的估值，同時考慮到公司的稀缺性、產(chǎn)品的未來需求情況和公司競爭力，我們認(rèn)為給予公司2016 年20~30 倍PE 較為合理，對應(yīng)價格區(qū)間為20.20~30.30 元。首次覆蓋，暫不給予評級。
