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并購是引擎or包袱？東莞企業(yè)共尋倍增密碼

董秘崗位面試了不少人，大部分來的是財務(wù)，這是目前東莞普遍存在的情況，他們可能對于賬務(wù)比較熟悉，但是資本市場的運作方面是弱項，我們嘗試尋找券商幫忙，但是東莞的券商實在業(yè)務(wù)繁忙，也就是說，我們出很大的力氣也不一定能夠找到合適的人。  

6月16日上午，東莞企業(yè)與莞深兩地知名金融機構(gòu)在天安數(shù)碼城共解倍增發(fā)展密碼。 


　　不是在看標(biāo)的，就是在看標(biāo)的的路上，不少莞企盼望通過兼并重組實現(xiàn)企業(yè)壯大。不過現(xiàn)實的案例告訴我們，兼并做得好能夠讓企業(yè)實現(xiàn)盈利大幅增長，如勁勝精密、銀禧科技，當(dāng)然兼并也不是包治百病，如粵宏遠A、勤上股份的并購就一度成為包袱。兼并重組更多時候不是缺錢，而是缺好的標(biāo)的及后續(xù)整合的能力，而這一系列問題的背后是金融人才的缺乏。莞企嘗試到廣深等地招人，愿不愿意來是一個問題。也有莞企嘗試從企業(yè)內(nèi)部培養(yǎng)，然而自身培養(yǎng)速度太慢，難以趕上市場的變化。如何破題？ 


　　并購后企業(yè)業(yè)績倍增 


　　東莞市倍增辦的調(diào)查顯示，東莞市“倍增計劃”試點企業(yè)兼并重組意愿強烈，210多家市級試點企業(yè)中，64.9%的企業(yè)有并購計劃或需求，以并購作為倍增發(fā)展主要路徑。在東莞本土上市企業(yè)當(dāng)中，通過并購實現(xiàn)業(yè)績提升的案例有不少，也不乏有曾經(jīng)被外界認為的“豪賭”如今成為被津津樂道的案例。 


　　2015年11月，上市公司勁勝精密完成收購深圳創(chuàng)世紀(jì)100%股權(quán)，估值24億元。創(chuàng)世紀(jì)是專業(yè)從事自動化、智能化精密加工設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，專注于智能裝備制造業(yè)中高檔數(shù)控機床、自動化生產(chǎn)線等研發(fā)。要知道2015年前三季度，勁勝精密虧損已達2.05億元，因此24億元被認為是一場“豪賭”。 

　　但是在勁勝精密看來，這一場收購有助于企業(yè)往高端裝備布局，勁勝精密有望借助創(chuàng)世紀(jì)的技術(shù)、客戶資源，進軍3C智能制造領(lǐng)域?；氐綐I(yè)績貢獻本身來看，2017年第一季度，勁勝精密共實現(xiàn)營業(yè)收入16億元，同比增長33.06%，數(shù)控機床等高端裝備制造業(yè)務(wù)帶來營業(yè)收入5.9億元，同比增長96.80%，創(chuàng)世紀(jì)表現(xiàn)突出。 


　　而歸屬于上市公司股東的凈利潤1.5億元，較上年同期增加1 .2億元，增長418 .88%，主要是高端裝備制造業(yè)務(wù)的數(shù)控機床產(chǎn)品銷量持續(xù)增長，新產(chǎn)品高光機、玻璃精雕機等開始批量出貨，毛利率保持在較高水平，帶來凈利潤的增長。 


　　典型的案例還有如正業(yè)科技，從2014年開始，開展了一系列的兼并重組行動，先后收購了電子信息產(chǎn)業(yè)鏈上的集銀科技、鵬煜威科技、炫碩智造、拓聯(lián)電子等多家企業(yè)，借助并購子公司的資源、技術(shù)、品牌優(yōu)勢實現(xiàn)多業(yè)態(tài)發(fā)展。上市2年多來，企業(yè)實現(xiàn)裂變式增長，營收、利潤翻番，在今年第一季度，公司的營業(yè)收入同比增長114.71%，實現(xiàn)凈利潤同比增長958.01%. 


　　另一家銀禧科技本來是一家集高性能高分子新材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售于一體的企業(yè)，在全面收購興科電子以后，不僅規(guī)模和效益實現(xiàn)了倍增，而且開拓了手機終端產(chǎn)業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)去年營收額接近15億元，通過收購，銀禧科技今年第一季度公司營業(yè)收入同比增長67%. 


　　避免并購成為企業(yè)負擔(dān) 


　　目前東莞資本市場上，進行的兼并重組從種類來看主要有三類：一類是布局產(chǎn)業(yè)上下游，如勁勝精密；一類是跨行業(yè)發(fā)展，如嶺南園林；還有一類是布局企業(yè)轉(zhuǎn)型，如明家科技。 


　　“重新開拓、布局一個新行業(yè)所花費的成本非常高?！便y禧科技董事長譚頌斌在日前的東莞市倍增計劃分享會上表示，通過并購的模式，可以短時間獲得標(biāo)的品牌、供應(yīng)鏈、人才團隊，迅速進入全新的領(lǐng)域，繼而進一步鞏固和提升公司的行業(yè)地位和市場競爭能力。 


　　但是，風(fēng)險與機遇同在，風(fēng)險包括高估值標(biāo)的、業(yè)績不達預(yù)期、公司沒有同步建立起有助于實現(xiàn)收購整合目標(biāo)的管理體系等，如果沒有清晰的戰(zhàn)略，兼并重組會對公司業(yè)績提升有一定的影響。這一方面，東莞也有典型的案例。 


　　東莞上市第一股粵宏遠A，2009年和2010年，先后斥資逾億元，在貴州收購了2個煤礦公司，將主業(yè)從房地產(chǎn)拓展至能源行業(yè)。當(dāng)時能源價格高企，公司也曾嘗到并購“甜頭”，但是時間短暫，隨后煤炭價格一路下跌，加上國家清理整頓中小煤礦，兩并購項目成為公司的“包袱”。 


　　勤上股份去年歸屬上市公司凈利潤出現(xiàn)負數(shù)為4.27億元。凈利潤也由預(yù)計正增長130 .74%，變成實際負增長2010 .05%.勤上股份原是一家LE D照明企業(yè)，2016年完成對龍文教育收購后，勤上股份又瞄上了其他的教育資產(chǎn)標(biāo)的。對于業(yè)績“變臉”，勤上股份方面稱，由于收購的龍文教育2016年業(yè)績承諾的完成率僅為66.19%，勤上股份對其計提商譽減值準(zhǔn)備4.64億元。 


　　不過，勤上股份2017年仍然看好教育行業(yè)，預(yù)計未來教育行業(yè)將迎來快速上升期，未來公司計劃以成功收購龍文教育為切入點，利用上市公司的平臺優(yōu)勢，適時、適當(dāng)?shù)丶訌娫诮逃袠I(yè)的投入，逐漸完善教育行業(yè)各細分領(lǐng)域之間的協(xié)同性，搶占市場，提升公司的綜合競爭能力。 


　　金融人才緊缺如何破題 


　　并購重組可通過并購取得先進的生產(chǎn)技術(shù)，管理經(jīng)驗，經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)，專業(yè)人才等各類資源，通過收購跨入新的行業(yè)，實施多元化戰(zhàn)略，分散投資風(fēng)險，但是并購后的整合問題是不少企業(yè)的擔(dān)憂。在并購的前期、中期、后期，應(yīng)采取各種不同的應(yīng)對措施。業(yè)內(nèi)就有觀點認為，“在并購以后的100天是關(guān)鍵時期，在這段期間，并購的企業(yè)要梳理好相關(guān)的業(yè)務(wù)、團隊、供應(yīng)鏈、企業(yè)文化等”。 


　　日前，天安數(shù)碼城舉行“倍增東莞創(chuàng)新天安———2017年企業(yè)公園首屆創(chuàng)新節(jié)”，以“務(wù)實創(chuàng)新高效———尋找倍增密碼”為主題的倍增發(fā)展座談會拉開活動的帷幕，一起探討資本、人才與倍增的關(guān)系。 


　　“我們現(xiàn)在也有想法，也想尋找合適標(biāo)的。第一是保證不影響主營業(yè)務(wù)，第二是企業(yè)要相對規(guī)范，第三是產(chǎn)業(yè)鏈上下游的匹配和規(guī)模，第四也是其中重點，要求企業(yè)有技術(shù)含量?！睆V東匯興精工智造股份有限公司總經(jīng)理辛曼玉坦言，當(dāng)前要找到合適標(biāo)的還是比較難，一方面公司精力有限，另一方面行業(yè)面比較廣，很難找到合適的標(biāo)的，要不斷地辨別和分析。目前尋找標(biāo)的的辦法要么是圈子內(nèi)的，要么是之前合作的，“有的標(biāo)的比較少，采取是收歸團隊的辦法，但是我們會擔(dān)心短期融合問題，我們也很難辨別團隊有實力和盈利能力，總體而言還是比較難的”。 


　　同樣的，廣東榮意家居股份有限公司董事長李勁毅也有類似的難題，“標(biāo)的尋找是一方面問題，更重要的是談判技巧，就是讓別人相信和你合作以后，能夠在3到5年內(nèi)實現(xiàn)成長，兩家企業(yè)如何共贏，不能成為相互的負擔(dān)，企業(yè)間需要理念互通，文化上相互理解”。 


　　在與會者看來，金融人才是突破的關(guān)鍵，可以在項目尋找、談判、整合方面，從資本市場的角度提供專業(yè)性意見，如董秘這一崗位，除了需要掌握專業(yè)的資本市場知識外，還需掌握會計、法律、證券、審計等專業(yè)知識；需要有良好的溝通能力，在掛牌前、后期，董秘須保持與券商、投資者的溝通和對接，還有證券代表等都需要相關(guān)的資本市場知識?，F(xiàn)實是東莞高端金融人才緊缺，當(dāng)前仍難以解決。 


　　辛曼玉坦言，“董秘崗位面試了不少人，大部分來的是財務(wù)，這是目前東莞普遍存在的情況，他們可能對于賬務(wù)比較熟悉，但是資本市場的運作方面是弱項，我們嘗試尋找券商幫忙，但是東莞的券商實在業(yè)務(wù)繁忙，也就是說，我們出很大的力氣也不一定能夠找到合適的人”。而從目前來看，東莞不少上市企業(yè)選擇通過內(nèi)部選拔和培訓(xùn)的方式進行，如伯朗特、德爾能，但是在效率上難免與市場的變化有一定差距。 


　　城市結(jié)構(gòu)決定人口結(jié)構(gòu)，當(dāng)前東莞仍以制造業(yè)為主，缺乏高端人才，盡管生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)正快速發(fā)展，但短時期內(nèi)仍難以滿足企業(yè)發(fā)展需求，尤其是瞬息萬變的資本市場?！捌髽I(yè)的人力資源應(yīng)該上升到戰(zhàn)略的高度，要與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略相匹配?！睆V東通莞科技股份有限公司董事長顏肖珂認為，在引才、育才之后重點就是留才，其實留才是企業(yè)發(fā)展最大的痛點。留才的具體措施包括，與小組成員一對一溝通、設(shè)立股權(quán)激勵機制、成立新項目的股權(quán)分配等。 


　　除了金融人才，其他高端生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)人才均是當(dāng)前東莞經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、企業(yè)倍增發(fā)展所緊缺的人才，如何引才、留才成為有關(guān)部門的必答題。